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芜湖港:上市定位分析

[日期:2019-10-04] 浏览次数:

  芜湖港储运股份有限公司(简称“芜湖港”)闭键从事煤炭、表贸集装箱、散货、件杂货等货类的装卸中转,汽车滚装运输和物流配送办事。芜湖港煤炭中改行务的墟市闭键散布于长江沿线和安徽省,闭键客户为这两地的电厂和各国有煤矿;表贸货色中改行务地墟市闭键散布正在以芜湖、宣城为中央的皖南区域和以合肥、巢湖、阜阳为中央的皖中、皖北区域。表贸大宗散货进口以木料、钢材为主,出口以矿石、电解铜为主。集装箱运输闭键聚积于合肥佳通、美菱、海螺型材、桐城羽绒成品、可耐福石膏板、马鞍山钢球等货源。

  芜湖港的主营为煤炭、表贸集装箱、散货、件杂货等货类的装卸中转。正在货类布局方面,煤炭霸占了主导身分,2001和2002年的含糊量辞别为427万吨和616万吨,正在总含糊量中的占比辞别到达了73.69%和73.2%;其次是水泥,过去两年的含糊量占比为5.51%和5.77%;再次是集装箱,含糊量比例为4.64%和4.15%。据其招股书,公司近三年(公司设立前为模仿数)的营业量逐年递增,整个的煤炭含糊量、天然吨、中转量及表贸营业中转情景如下:

  芜湖港具有长江上第一大煤炭能源输出港和安徽省最大的表贸船埠,公司的朱家桥港区可终年停靠万吨级以上海轮,为长江南京以上末了一个万吨级深水船埠。因为口岸行业拥有的墟市盘据特色,芜湖港面对的逐鹿闭键是长江中下游统一口岸群内分别口岸之间的逐鹿。即来自安徽省境内安庆港、池州港、铜陵港、马鞍山港,以及间隔较近、本地货流和转口货流有交叉的南京港之间的逐鹿。正在煤炭中转方面,与公司逐鹿较为激烈的是南京港浦口煤船埠;正在表贸集装箱中转方面,与公司逐鹿较为激烈的是南京港再造圩船埠,南京港正在煤炭和集装箱中改行务上对公司组成较大的逐鹿压力。

  但关于安徽省境内安庆港、池州港、铜陵港、马鞍山港没有煤炭和集装箱专用船埠,以是芜湖港正在煤炭和集装箱中改行务方面拥有较大的逐鹿上风。而且,这些口岸受口岸步骤、集疏运前提及经济本地等成分的限造,逐鹿力相对较弱。比拟闭键逐鹿敌手南京港来说,因为安徽省及周边的河南、山西等省的充分的煤炭资源,为芜湖港拓荒经济本地内的煤炭临盆企业客户缔造了优良的前提;长江沿岸的多家电厂年用煤量呈太平拉长势头,而由芜湖港中转煤炭比从南京港中转更为经济;同时,以海螺水泥、海螺型材、奇瑞汽车为代表的一批范围较大的卓越企业和多家国表里闻名企业如佳通轮胎、美菱电器、海尔电器、可耐福石膏板、马鞍山钢球等正在芜湖经济技巧开辟区和合肥经济技巧开辟区兴筑临盆基地,为公司的集装箱货色中转供应了充分的货源。以是归纳起来,因为得天独厚的区位上风,资源充分和工业富强的本地经济和疏通的集疏运通道,芜湖港正在同业中如故拥有较强的逐鹿上风的。

  裕溪口今世煤炭配送中央工程项目:拟新筑配煤才力为300万吨/年的精准配煤体例,为煤炭临盆和消费企业供应精准配煤、清洁煤加工、存储、配送、业务、讯息等煤炭运输增值办事。项目估计总投资14,717.07万元,投资接受期为6.68年。项目是列入《目前国度中心慰勉进展的工业、产物和技巧目次》的项目,是煤炭工业中心研讨、优先扩展的清洁煤技巧之一。西江汽车滚装船埠工程项目:拟新筑1个5000t级江海直达汽车滚装船船埠泊位,船埠秤谌年(2010年)计划含糊量为20.87万辆/年(折算轿车辆),并配套创设存车库和汽车生意中央。项目估计总投资8,201.93万元,投资接受期为9.07年。芜湖荻港归纳船埠工程项目:拟正在芜湖市繁昌县荻港镇新筑5000吨级散货出口船埠和3000吨级件杂货出口船埠(两全5000吨海轮停靠)各一个,运输中转本地充分的石灰石、水泥等筑材货色。项目估计总投资为6,924.85万元,投资接受期为8.6年。

  其募股资金的投向如故合适公司战术企图的,即:加疾由古板口岸货色中转向今世物流企业的转型,慢慢筑成为以安徽区域为重点,辐射周边省市的集加工、配送、储蓄、运输于一体的归纳物流中央、长江畔线紧要的专业化煤炭出口港和紧要的集装箱运输港。可能意思,跟着上述召募资金投资项方针执行,另日芜湖港的赢余才力会获得接续和太平巩固,正在项目接踵筑成营运后,共将为公司每年带来6000万元驾御的净利润。

  从各项财政目标来看,存货及应收帐款周转较疾,活动资产变现才力强,筹备举止发生的现金流入渊博且太平,偿债才力较强。芜湖港主业务务比力非常,主业务务收入逐年攀升,具备优良的赢余才力。总的来看,芜湖港财政景况较好,资产质料优良,布局合理。

  其余,公司正在2002年享福的所得税减半的优惠战略,正在2003年将被铲除,所得税率克复为33%,这会对公司的另日收益发生晦气的影响。

  芜湖港上市后,应属于太平滋长型幼盘口岸股票。从目前口岸业的情景来看,极少位于沿海大都邑的口岸的赢余情景较好,而位于内河和较幼范围的都邑的口岸赢余较不睬思,从口岸业特性来看,沿海大都邑另日的进展潜力也被较为看好。选用同类上市公司来实行比力剖释:

  上面列表中口岸类的股票均匀市盈率为37.13,按此筹算芜湖港的价值为6.91元;近期幼盘次新股的均匀市盈率为51.55,以此均匀市盈率筹算芜湖港的价值约莫为9.599元。咱们预测芜湖港依靠太平的功绩和滋长性,其股价将跻身同板块股价的中上游列,同时从股本布局来看,因为芜湖港的股本较幼,上市之后有被炒作的或者性较大,更有或者成为投资者中长远持有的潜力股股票,而近期幼盘次新股的价位基础上位于以12元为中枢的区间内。以是,估计其价值将正在9.5-11.5元左近颠簸。